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Hoje é Quinta-feira, 15 de Janeiro de 2026.
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Logo da Oracle em imagem registrada pela Reuters, em meio à queda acentuada das ações após projeções negativas e aumento dos gastos de capital. (Crédito: REUTERS/Mike Blake)
Por: Editorial | 11/12/2025 13:58
As ações da Oracle caíram mais de 11% no pré-mercado desta quinta-feira (11) após a companhia divulgar projeções mais fracas e elevar significativamente suas despesas de capital, o que reacendeu preocupações sobre a possibilidade de uma bolha no setor de inteligência artificial. Os resultados divulgados reforçaram a percepção de que os investimentos bilionários da empresa em IA podem levar mais tempo do que o previsto para gerar retorno.
O impacto se espalhou para outras grandes companhias ligadas ao setor, como Nvidia, Microsoft, Micron e Coreweave, cujos papéis recuaram entre 0,7% e 2,9%.
Executivos da Oracle informaram na quarta-feira que os investimentos de capital para o ano fiscal de 2026 devem superar em US$ 15 bilhões a projeção anterior de US$ 35 bilhões divulgada em setembro. A expansão acelerada da infraestrutura ocorre no contexto da disputa com Amazon, Microsoft e Google pelo mercado de computação em nuvem. A empresa firmou acordos relevantes com a OpenAI e outras desenvolvedoras, o que ajudou suas ações a subirem cerca de 34% no ano.
Analistas afirmam que grande parte dos investimentos da Oracle está associada a data centers ligados à OpenAI. Contudo, o financiamento maciço por meio de dívidas e a forte dependência da parceria ampliaram o receio entre investidores, já preocupados com uma possível bolha da IA alimentada por gastos excessivos, avaliações elevadas e ganhos de produtividade ainda limitados.
O BofA Global Research avaliou que existe uma discrepância entre gastos e receitas, caracterizando o cenário como um descompasso temporário na curva de investimentos. A instituição também destacou que a velocidade incomum da demanda por IA exige ciclos contínuos de expansão, pressionando custos e margens.
Os swaps de crédito de cinco anos da Oracle atingiram níveis recordes, refletindo a busca por proteção contra inadimplência diante do avanço da dívida da empresa. A métrica de contratos futuros de serviços em nuvem ficou abaixo do esperado: US$ 523 bilhões frente à projeção de US$ 526 bilhões, segundo a Visible Alpha. Pelo menos dez corretoras rebaixaram suas estimativas de preço-alvo para as ações.
Durante teleconferência com analistas, o CEO Clay Magouyrk citou que clientes poderão levar seus próprios chips para os data centers, o que reduziria a necessidade de investimentos iniciais por parte da Oracle. A companhia também projetou crescimento de receita entre 16% e 18% no terceiro trimestre, abaixo da estimativa de 19,4%.
Para analistas como Farhan Badami, da eToro, o cenário exige paciência dos investidores, já que o avanço da IA não deve gerar retorno imediato e exigirá altos gastos no curto prazo. Atualmente, a Oracle negocia com relação preço/lucro futura de 29,56, acima da Microsoft (27,24) e da Amazon (29,06), segundo dados da LSEG. Com informações: IstoÉDinheiro
